科技股集体领跌全球股市，AI 巨额投入回报遭质疑；资金涌入日元、美债等避险资产，地缘冲突推升油价

新一轮不及预期的财报引发全球科技股集体下挫，资金加速从人工智能赛道撤离，大量资金涌入避险资产，美国国债价格同步走高。

亚马逊盘后大跌 7.3%，公司支出持续扩张，但线上业务增长明显放缓；英特尔盘后暴跌 23%，营收未达市场预期。 一连串巨头业绩爆雷拖累纳斯达克 100 指数期货大跌 2.3%。Alphabet 周四业绩创下新低；三星电子因未能推出新的股东回报计划遭到抛售，股价走弱。

市场避险情绪快速升温，交易员大举买入瑞士法郎、日元以及美债。在 G10 货币中，瑞郎与日元兑美元涨幅居前，美债全期限收益率下行、价格上涨。 加密市场同步承压，比特币跌幅超 2%，跌破 7.7 万美元，带动全品类加密货币走低。导火索是全球最大加密交易所币安暂停全部充提业务，排查疑似黑客攻击，平台超 25 亿美元资产遭到冻结。

这一轮财报进一步加深了市场疑虑：AI 领域海量资本投入，能否快速兑现收益、支撑当前高估值。 本次下跌高度集中在科技板块，市场出现明显板块轮动：周四标普 500 指数超 400 只个股收涨，资金纷纷切换到防御类个股与避险资产。

AI 风向标韩国综合股价指数（KOSPI）大跌近 5%，存储芯片巨头三星电子、SK 海力士同步下挫，拖累 MSCI 亚太指数下跌 1.8%。虽然科技板块跌幅居前，但该指数 11 个子板块中有 5 个板块录得上涨，医疗保健、消费板块逆势走强。

周四半导体板块受灾最重，费城半导体指数下跌 1.4%；纳斯达克 100 指数下跌 1.4%，标普 500 指数小幅收跌 0.3%。与此同时，微软 250 亿美元债券发行获得超额认购，显示优质科技债依然受到资金青睐。

汇率方面，日本央行利率决议前夕，日元兑美元上涨 0.2%，报 157.35。市场普遍预计，日本央行周五将维持基准利率不变，并确认通胀已经稳定达到 2% 目标。

美债延续上涨行情，全期限债券走强，成为对冲经济放缓风险的核心标的，短债领涨，交易员下调了美联储未来数月再度加息的预期。亚洲时段，基准 10 年期美债收益率下行 4 个基点，至 4.90%。

中东地缘局势再度紧张，市场担忧美国重启对伊朗军事打击，地区能源运输面临扰动，油价应声走高。布伦特原油在前一交易日波动超 3 美元后，进一步站上每桶 115 美元。

尽管美国经济展现出较强韧性，第三季度经济增速创下一年新高，且美联储首选通胀指标 ——9 月个人消费支出（PCE）物价指数环比上涨 0.5%，创下六个月最大涨幅，物价压力居高不下，但美债依旧迎来买盘。该数据发布于美联储维持利率不变的次日。

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